2025年11月3日，新加坡管理大学法学院副院长、长聘副教授张巍应邀在中国政法大学法与经济学研究院作题为“破解金融监管碎片化——基于产品市场的信息逻辑”的学术讲座。本次讲座由法与经济学研究院副教授任泽宇主持，法与经济学研究院副院长徐文鸣教授作为与谈人参与讲座。

张巍副教授指出，当前金融监管制度对金融产品的内在监管逻辑缺乏系统性梳理，导致监管呈现“打补丁式”的碎片化现象，监管措施常滞后于金融产品创新，甚至因利益集团游说而产生监管套利。

针对上述现实问题，张巍提出构建金融产品监管的“三元框架”，即从产品发行人、交易者及产品本身三个维度进行监管。第一元监管聚焦产品发行人，旨在解决基本面信息不对称，确保金融产品价格与价值相符；第二元监管面向交易者，应对二级市场供求信息不对称，防范价格与供求关系扭曲；第三元监管则针对产品使用者，重点防范金融产品被用于违法支付行为。

在具体分析中，张巍副教授运用三元框架，结合不同金融产品的特征，指出其监管重点应有所侧重。以证券及其衍生品为例，监管应集中于第一元与第二元，即强化发行人信息披露与持续披露要求，并监管交易者的市场操纵行为；鉴于其基本不具支付属性，第三元监管可适度放宽。此外，他还就商品及其衍生品、法定货币及各类数字货币、加密货币等，在三元框架下展开详细解析。

在与谈环节，任泽宇副教授以中国名贵白酒为例，探讨其在发行、交易及使用环节所呈现的金融属性，并与张巍进一步讨论该特殊金融产品在三元框架下的监管重点。现场同学积极提问，涉及银行间同业拆借利率的交叉监管、金融产品私法追责等议题，张巍副教授逐一作出回应。

讲座在热烈的掌声中圆满结束。