院办公室  2019年6月26日

2019年6月24日，德国马克斯普朗克比较法和国际私法研究所Rainer Kulms教授访问法与经济学研究院，并在学院路校区作了题为“Chinese Outbound Foreign Direct Investment in Europe and the USA: Case Studies”的学术讲座。本次讲座邀请到了中国社会科学院国际法研究所研究院廖凡教授作为联合主讲人，由法与经济学研究院徐文鸣副教授主持，中国人民大学法学院吴至诚助理教授、中央财经大学法学院李敏助理教授和中国政法大学国际法学院丁如副教授进行了精彩点评。

Kulms教授通过分析7个具体案例，阐述了近年来中资企业在欧洲和美国直接投资的发展趋势，详尽地分析了它们投资欧洲和美国市场的基本策略和遇到的问题。他首先通过图表展示了中资企业于2009年至2017年间在欧洲直接投资的金额和结构，并指出中国对外直接投资总额在2009年至2017年间总体上呈上升趋势，中国的对外直接投资的结构发生了很大的变化，投资重心发生了转移。kulms教授进一步讨论了中国对外直接投资数额较高的国家和地区，他还选取美国作为对象，详细分析了其接受外国投资的构成情况。相较于2017年而言，2018年中国在美国的对外直接投资金额显著下降。

随后，Kulms教授通过中国化工集团公司收购瑞士先正达和美的集团收购库卡两个案例，探讨了中国对外直接投资的基本模式和常用策略。他指出在这两件收购案例中，中资企业面临类似的问题。在中国化工集团一案中，由于先正达在北美的子公司占据集团25%的收益，收购活动面临美国外国投资委员会（Committee on Foreign Investment in the U.S., CFIUS）的审查。而在美的收购一案中，虽然美的给出的收购价格是每股115欧元，远超库卡当时的实际股价（每股约70欧元），但德国监管机构仍然否决了该并购交易。

Kulms教授最后进一步分析了五个中资企业海外收购案例，包括香港宏图伟业集团收购德国爱思强公司、Go Scale Capital收购飞利浦旗下Lumileds企业、蚂蚁金服并购速汇金、博通公司恶意收购高通公司和Canyon Bridge基金收购莱迪斯，阐释和分析了中资企业海外并购策略、美国外国投资管制的相关规定以及其执行情况和发展趋势。Kulms教授还简要总结了法国、英国、德国和欧盟关于外国直接投资管制的相关规定。

联合主讲人廖凡教授就Kulms教授所讲授内容进行了补充。廖教授首先肯定了Kulms教授严谨的分析逻辑，认为讲座包含的信息量非常大，有助于厘清实务中的误解。其次，廖教授就“金砖四国”间的对外直接投资、中国在欧洲和美国的投资的发展趋势，以及近期美国对中国产品加征关税等的问题与Kulms教授进行了探讨。

此后，吴至诚助理教授、李敏助理教授和丁如副教授分别就收购案例中标的公司董事的责任、企业的所有权结构的影响，以及企业如何应对东道国投资管制措施等问题进行了精彩的点评，并与Kulms教授进行了深入的交流。

讲座在热烈的掌声中圆满结束。

供稿：孟柏林